PNO Media heeft afgelopen voorjaar de renteafdekking in de beleggingsportefeuille voor de middelloonregeling verhoogd van vijftig procent naar ruim zeventig procent. Dat beïnvloedt de financiële situatie van het fonds. Als de rente stijgt worden de financiële verplichtingen minder hoog, omdat in de toekomst minder geld nodig is om hetzelfde pensioen te betalen. De dekkingsgraad stijgt daardoor meestal.
Als de rente daalt worden de verplichtingen juist hoger. Het kost dan meer geld om alle pensioenen te kunnen betalen. De dekkingsgraad daalt dus vaak bij een lagere rente.
De rente heeft invloed op de waarde van de verplichtingen, maar ook op de waarde van de beleggingen. Als de rente verandert, kan dat grote gevolgen hebben voor de dekkingsgraad. Met renteafdekking beschermt het fonds zich tegen schommelingen in de dekkingsgraad.
Een hogere renteafdekking betekent in de praktijk dat PNO Media méér belegt in staatsobligaties en renteswaps die de rentegevoeligheid afdekken. Dat is ten koste gegaan van een deel van de beleggingen in bedrijfsobligaties. De beleggingen in aandelen en andere zakelijke waarden zijn gelijk gebleven.
De renteafdekking heeft geen directe invloed op de hoogte van het pensioen. Wel helpt het dus om de financiële positie van het fonds stabieler te houden. Dat kan op het moment van invaren bijdragen aan een grotere kans op het verhogen van het pensioen.
Elke keuze heeft voor- en nadelen. Een nadeel is dat als de rente stijgt, een hogere afdekking kan betekenen dat het fonds minder profiteert van die stijging via lagere verplichtingen. Per saldo verwacht PNO Media dat meer renteafdekking nu beter past bij de financiële situatie van PNO media.
